摘要:

摘 要：划转部分国有资本充实社保基金，不仅有利于扎实推进共同富裕，也有利于国有企业提升经营效率，从 而实现充实社保账户和国有资本保值增值的双重目标。本文以国有企业投资效率为切入点，基于2011—2023年 中国沪深A股上市国有企业数据，利用双重差分模型实证检验国有资本划转社保基金对国有企业投资效率的影响 及作用机制。研究发现，国有资本划转社保基金能够提升国有企业投资效率，该结论在一系列稳健性检验后仍然 成立；国有资本划转社保基金通过减少政府干预、改善公司治理和提高分红力度提升国有企业投资效率；国有资 本划转社保基金对国有企业投资效率的提升作用在业绩表现较强、成长前景较强、社保压力较大的企业中更显 著；国有资本划转社保基金对国有企业投资效率的提升作用在省社保基金、省财政厅、省国资委三种股权管理主 体中依次递减；相较于在股东大会行使表决权，承接主体委派董事的治理效果更强。本文研究不仅对国有资本划 转社保基金的理论研究作出了创新性拓展，也为做好养老金融大文章和深化国有企业改革提供了政策参考。

关键词: 国有企业改革；国有资本划转社保基金；投资效率